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历史大崩盘近在眼前!罗杰斯:西方文明已摇摇

未知 2019-05-13 22:32

  从2月的美股闪崩到如今的贸易战,中美两国之间已经显得剑拔弩张,北京时间4月4日凌晨,美国贸易代表办公室(USTR)按照特朗普的要求,公布了一份拟对中国产品加收关税的清单。这项清单包含整整1300个独立关税项目产品,未来面临着美方25%的惩罚性关税 。

  这只是世界经济的小小缩影,我们在《周期天王告诉你:2019年的那些暴富机会,错过就不再来!》一文中,和大家分享过周金涛先生对2018~2019年的预测,无独有偶,另一位投资大鳄也在采访中公开表示:特大严重股灾将会在2019年或2020年爆发,并将是有史以来最糟糕的熊市。

  早在2017年,罗杰斯在做客Business Insider时就曾表示:未来一两年内,我们就将目睹一场市场大崩盘,其规模将是自己这一生当中所见到最可怕的。

  一年后,也就是2018年,罗杰斯依旧坚信自己的预测:“因为债务的原因,下一个熊市将是我一生中最糟糕的一次,但是如果我们还遇到贸易战,那么情况将会比灾难还要糟糕”

  为何罗杰斯对未来如此悲观?我们可以从他的回答中看出,首当其冲是美国的债务原因。美国现在已经在创纪录高点,而在全球历史上还没有其他哪个国家达到如此的负债水平。

  2016财年美国政府的净营运成本(收入vs成本)达到1万亿美元,比上年增长了5,332亿美元,增幅高达103.7%。

  截至2016年9月30日,美国政府持有大约3.5万亿美元的资产,主要包括应收贷款净额1.3万亿美元(其中75.1%是学生贷款)以及固定资产9795亿美元。

  按照面向公众负债的14.2万亿美元来算,美国债务占GDP之比在2016财年升至77%!

  这些债务多到根本无法偿还,其实早在2017年一季度,美国家庭债务总额就超过了2008年金融危机时期的历史高峰。罗杰斯对此也忧心忡忡:

  “在美联储,在美国的央行那里,资产负债表的规模2008年以来膨胀了五倍以上。因此,这肯定会是你一生时间中,也是我一生时间中最糟糕的一幕。没法不担心。”

  这是华尔街分析师总结出的一张图,我们可以清楚的可以看到,从1973年石油危机开始,美国每过7-8年就有问题出现。离上一次07-08年的经济危机已经过了10年,10年正好是一个朱格拉中周期(法国经济学家朱格拉(C Juglar)于1862年出版了《法国、英国及美国的商业危机及其周期》一书中,提出了资本主义经济存在着9~10年的周期波动,一般称为“朱格拉周期”。这属于中等长度的周期,故称中周期。)这似乎预示着,灾难已经在不知不觉中悄然临近了!

  美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配,将经济周期划分为四个阶段:

  在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛;

  在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高;

  在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。

  现在美国很可能处于滞涨到衰退的阶段,这个时候消费不断萎缩,需求减少,企业的盈利能力较弱,利润率不断下降,连同大宗商品在内的整体物价水平开始不断下跌,造成企业的产品流通率低,大量产品积压,从而让经济增长速度减缓甚至停滞。再然后就是衰退阶段,供给和需求都压低,去库存任务艰巨,资产缩水,股市暴跌至底部区域,处于衰退阶段时,人们发现无论做什么都在赔钱。

  罗杰斯回答:这是个有趣的问题,因为事情总是会在你不留意的地方起变化。2007年,冰岛破产了。很多人都问,冰岛在哪里?那是一个国家吗?他们也有股市吗?可是接下来,爱尔兰破产了,贝尔斯登破产了,雷曼兄弟破产了。下行螺旋迅速形成。总之,这种开始总是出乎你的预料。

  至于这一次会如何开始,我也不知道。或许,是美国的某个退休金计划破产?如你所知,它们有很多实质上已经破产了。也可能是从我们并没有密切注意的某个国家开始,从哪里开始都可能。比如一场战争——战争可能性倒是不大,但是,总归会有个起点。就好比你看着Business Insider,觉得这是家不错的公司,不可能破产的,但是它就是突然破产了。

  虽然他预测2018年不会有特大股灾,并且美股在3月联储议息完毕,不明朗因素消除,就会调头向上。但同时,罗杰斯表示自己暂时会静观其变,不会买入任何国家的股票。

  他估计,美国10年期债息会继续向上,但他自己没有卖出美国国债,只卖出了美国垃圾债。他还提醒投资者不要胡乱入市;要留意股份估值,那些股价越快冲高的股份就越危险。

  罗杰斯表示,在美国和欧洲股市接近历史高点之际,他正在关注俄罗斯、中国、日本甚至越南的投资机会。据称,他已经买进了短期的俄罗斯本币政府债券,原因是卢比稳定和高实际利率具有吸引力。同时,他还投资了俄罗斯公司Qiwi Plc和Rosinter Restaurants Holding的股票。

  出于对危机的担忧,罗杰斯不仅改变了自己的资产配置,而且举家搬迁到亚洲。他的孩子顺应潮流,都学会了说普通话。而这一次危机如果来临,对西方文明将会有哪些毁灭性的打击,从罗杰斯的口中我们也许可以一窥究竟:

  你会看到许多党派消失,你会看到许多历史悠久的机构灰飞烟灭——要知道,雷曼兄弟也有一百五十年的历史。大多数人根本都不会记得它们了。很多机构都会消失,不管是博物馆,是医院,是大学,还是金融公司。